文｜秦明
封面｜公告截图
3个月前写《顶级AI研究院5亿入股品茗科技》股权变动事件时，留了个疑问，这笔交易究竟是否能给建筑行业带来外生式的创新，这个结果，相信也将在未来2-3年得到验证。
先看公告数据。通智科技受让12,552,212股，占总股本15.92%，转让价格39.504元/股，总价4.96亿元。莫绪军持股从25.06%降至20.06%，仍是第一大控股股东。过户日期12月25日，中国证券登记公司已出具确认书。
交易结构值得看。公告披露了三个锁定期：通智科技36个月内不谋求上市公司控制权，18个月内不减持；莫绪军等转让方12个月内不减持。
结合之前9月份的公告，“莫绪军、李军、陶李义、李继刚四位自然人股东承诺公司2025-2027年度净利润为正，不足部分需要现金补偿”，我们可以看到这个时间设计的博弈关系：接下来18个月（2026年1月—2027年6月前）通智科技不能退出，必须陪跑；假设2026年或2027年净利润为负，莫绪军等人需要现金补偿通智科技；2027年6月后，通智可以选择继续持有深度合作，或者减持部分股份锁定收益。
为了便于理解，我让AI分析了下双方的利弊：
通智科技12月26日当天下午发了战略公告，提出要做三件事。一是用AI改造品茗现有业务，涉及数字造价、智慧工地、数字基建、BIM软件、施工软件等核心业务场景；二是推动具身智能“大脑”等成果在建筑、制造、工业等上下游产业和跨行业的场景落地；三是搞AI产业基金，汇聚跨行业的科技、场景与产业资源，助力大中小各类主体的人工智能场景创新创业。
我们按照双方携手最积极的可能路径来推演（个人观点，仅供未来追踪与交流）：
1、2027年6月前，双方进入深度磨合期。通智科技派驻的2名非独董+1名独董进入董事会，推动品茗现有产品线（数字造价、智慧工地、BIM软件）的AI化改造，同时在多个具身智能场景做示范项目。
2、品茗保持传统业务现金流稳定，用部分利润投入AI研发，未来两年净利润为正，莫绪军等人无需补偿。2027年6月后，通智解除减持限制但选择不减持，向市场释放长期合作信号。
3、2026年-2028年期间，双方启动产业基金，通智出资金和技术，品茗提供场景和客户，共同投资孵化建筑AI创业公司，形成生态闭环。
4、2028年12月后，通智虽然可以谋求控制权，但因为合作顺利选择不动，品茗原团队成员继续担任董事长，通智满足于战略股东地位和投资回报，双方变成”AI技术合伙人+产业操盘手”的长期共生关系。
我们可以关注未来以下清单：
2025年报：看Q4净利润能否为正；
2026年中报：看有没有AI产品贡献收入；
2026年报：看AI产品贡献收入的变化；
2027年6月：看通智是否减持；
2027年报：看三年业绩承诺能否兑现；
……
建筑行业AI化是个大趋势，通智科技和品茗科技这个样本，值得我们长期观察。
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