和创科技（834218）2026年半年报：营收9458.49万元、同比增长约7%，毛利率67.99%，归母净亏损1194.29万元、亏损同比翻倍，合同预收款3.59亿元，现金及理财3.4亿元。拆解这家经营17年的工程SaaS公司的收入结构、亏损来源与账面底气。

Bentley 2026年上半年业绩拆解：收入8.35亿美元、同比增长13%，ARR约15亿美元。从收入构成到各产品线的贡献，看这家做基础设施工程软件（MicroStation、ProjectWise、iTwin等）的公司，钱在内部如何流动。

Procore 上半年营收 7.34 亿美元、同比增长 15.7%，二季度首次实现 GAAP 营业利润转正；三项费用仅增 5.4%，经营利润率升至 19%。本文从收入利润、现金流、资产负债表三块拆解它从烧钱换增长到用增长换利润的切换。

Trimble（天宝）2026财年上半年营收19.12亿美元、增长11.4%，报表上却写着3.73亿美元净亏损。本文拆开三张表还原全貌：5.62亿商誉减值全部计入运输与物流分部，经营现金流5.15亿、自由现金流5.02亿，账面亏损一分现金没流出；同时分析其上百笔并购堆出的48亿商誉风险，以及2.46亿收购建筑AI公司Document Crunch的战略掉头。