广联达三季报：单季营收降幅收窄到1.5%，前三季度现金流转正

广联达披露2026年三季报：前三季度营收40.77亿元，同比下降4.51%；归母净利润2.74亿元，下降11.91%。第三季度单季营收14.64亿元，下降1.5%；归母净利润7373.86万元，下降0.29%，和去年同期基本持平。

收入还在降，但降得慢了。上半年营收26.13亿元，同比下降6.12%，归母净利润下降15.53%；到第三季度单季，这两个降幅收窄到1.5%和0.29%。

利润靠什么撑住

三项费用里，管理费用压得最狠。前三季度管理费用7.26亿元，去年同期8.92亿元，少了1.66亿元，降幅约18.6%（自行换算，下同）。销售费用11.83亿元，降约2.9%。研发费用13.17亿元，反而增加约5.6%，仍是三项里最大的一笔。

降幅收窄发生在第三季度，拿单季的数看更清楚（用前三季度减去上半年自行推算）：三季度营收比去年同期少了2226万元，营业成本基本没变，管理费用少了5549万元，降幅约19.9%，研发费用反而多了3459万元。管理费用省下的钱同时抵掉了收入的减少和研发的增加，单季归母净利润能和去年基本持平，主要靠这一项。研发没有跟着砍，说明广联达还在往产品上投钱，这和它今年密集推出造价AI产品的节奏一致。

现金流转正，要看清来由

前三季度经营活动现金流净额2372.99万元，去年同期是净流出1.35亿元。公告给的原因是金融业务收回贷款，以及硬件采购和人工成本支出减少。上半年经营现金流净额是负3.52亿元，由此推算第三季度单季净流入约3.75亿元。

收款端其实还在减少。前三季度销售商品、提供劳务收到的现金37.74亿元，同比下降约4.2%，和营收降幅相当。现金流好转更多来自支出端和金融业务，客户付钱并没有变多。

两个预示后面几个季度的数

合同负债22.07亿元，比年初的24.27亿元少了约9.1%。合同负债是客户已经付钱、广联达还没确认成收入的部分，对卖订阅的软件公司来说，它往往领先收入一两个季度。它在下降，后面的收入还有压力。

应收账款11.04亿元，比年初多了约32%，公告解释为回款节奏的季节性影响。应付职工薪酬比年初少了31.34%，公告解释主要是支付了上年度绩效奖金。

客户那头的工作量还在缩

广联达的收入跟着建筑业的开工量走。国家统计局数据显示，1—9月建筑安装工程投资同比下降10.0%，房地产开发投资下降20.6%，房屋新开工面积下降24.9%。唯一的亮色是9月建筑业商务活动指数50.3%，年内第一次回到50以上，但新订单指数还在45.7%。

在这样的背景下，广联达单季营收降幅收窄到1.5%，算是稳住了。三季报没有拆分业务收入，数字成本、数字施工各自怎么走，AI原生产品有没有带来收入，要等年报。接下来先看两个数：四季度合同负债能不能止跌，全年收入降幅能不能收进4%以内。

资料来源