海克斯康花14.5亿美元买下一家工业检测公司，补上无损检测

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海克斯康（Hexagon）11月2日宣布，从贝克休斯手里买下的Waygate Technologies完成交割，11月1日起并表。企业价值约14.5亿美元，用现金和现有贷款支付。

Waygate做的是无损检测：工业射线和CT、远程目视检测、超声检测和成像。换成大白话，就是不把零件、管道、焊缝拆开，用射线、超声波和内窥镜看清里面有没有裂纹和缺陷。它有130多年检测经验，约1500名员工、25个地点，2025财年营收约6.3亿美元。

这笔生意离工程圈有多远

海克斯康在国内工程圈的名气，主要来自徕卡的测量仪器和三维激光扫描。这次买的Waygate归进「制造智能」板块，主攻工厂里的质量检测，和工地隔着一段距离。

值得工程圈看一眼的是它的收购节奏。同一份公告里列了海克斯康最近的几笔交易：已经完成的海洋定位公司Guidance Marine和ZG Technologies，以及已宣布、还没交割的Rocscience。Rocscience做岩土和边坡分析软件，隧道、矿山、边坡设计都会用到，这一笔离工程设计更近。测量、扫描、检测、岩土分析，海克斯康在把「看清现场」和「算清现场」的工具一件件买齐。

买进来的是一门更薄的生意

公告写得很直白：按2025财年模拟测算，并入Waygate会把制造智能板块的利润率拉低约3个百分点，把集团利润率拉低约1.5个百分点。也就是说，买进来的生意比自家利润薄。

海克斯康的打算是用自己的运营模式、本地化生产、交叉销售，必要时调整产品组合，把Waygate的利润率拉到制造智能板块21%到24%的目标区间（口径是EBITAC利润率）。交易、剥离和整合费用预计约5000万欧元。

另一层看点在软件。海克斯康旗下有做CT数据分析的Volume Graphics软件，Waygate手里是CT设备，合在一起，从扫描、分析到出质检结论可以一家做完。硬件配自家软件，是大厂常用的留住客户的办法。

算上这几笔收购，海克斯康按三季度数据算的净负债与EBITDA之比约1.4倍，还有余力继续买。接下来我会盯Rocscience那笔什么时候交割，以及它能不能和海克斯康的扫描、建模产品打通，这对隧道和岩土设计的影响会比这次更直接。

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